今年保险行业投资策略,第一财经日报

2019-06-24 13:29 来源:未知

  寿险高估值的首要支撑在于其业务的长期特性,新签一份期缴保单,保费收入在未来一段相当长的时期内持续流入,就像一家制造企业收到的是未来多年连续要货的订单一样,而且这种订单每年都在累加。从估值的方式来说,每笔寿险期缴新单的利润并不仅是当期的,而是连续多期的,若将其折现,期缴新单的净利润率可达30%以上。

  中国保监会主席助理袁力日前表示,推动公司治理结构改革取得实质性进展。要进一步建立健全董事会秘书制度,发挥董事会秘书在公司治理改革中的重要作用。

  上周五,中国保监会下发了《保险公司首席财务官任职资格管理规定(征求意见稿)》(下称“征求意见稿”),规定保险公司今后将设首席财务官一职,其对职责范围内所负责的决策事项有一票否决权。

  我们预计今后一段较长时期内,利率还会继续上升或至少维持在一个较高的水平,利差将进一步扩大,寿险公司进入一个价值释放期。

  袁力提出,各公司要把设置董事会秘书作为规范董事会运作的重要内容,对董事会秘书的产生、职责和工作机制作出明确规定,董事会秘书必须是公司高管人员或由高管人员兼任。根据保险业的实际情况,董事会秘书应主要发挥三个方面的作用,即发挥治理结构具体工作推动者的作用、发挥治理结构监管具体规定落实者的作用、发挥信息披露组织者的作用。

  2006年,保监会发布了《保险公司董事和高级管理人员任职资格管理规定》,其中第五十二条规定,保险公司财务负责人(首席财务官)的管理办法由保监会另行制定。在此基础上,保监会起草了征求意见稿。

  我们对中国保险资金未来所面临的投资环境表示乐观,主要基于:升息和通胀预期将可能进一步推动债券收益率曲线继续上升,从而使保险公司最重要的投资资产——债券的收益率继续上升。投资于基础设施和海外等项目的资产规模将进一步扩大,不仅能有效分散投资风险,还有助于获得更稳定的收益。主要投资风险将是来自于股市的大幅波动。

  袁力说,下一步要加强董事会秘书管理,严格任职资格审查,加强履职评价,建立责任追究机制,并研究建立董事会秘书自律机制,通过适当的方式加强董事会秘书自律。另外,要继续完善董事会秘书联席会议制度,定期就公司治理结构的重要议题进行研讨和部署,使之成为董事会秘书相互沟通、共同交流、促进工作的有效平台。

  征求意见稿所称的首席财务官,是指保险公司负责会计核算、财务管理等企业价值管理活动的高级管理人员。征求意见稿规定,今后保险公司应设置首席财务官职位,不再设置分管财务工作的副总经理、总经理助理或类似职位。

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